The African Eurobond asset class shift from a niche area to mainstream may be a short-term solution to a long-term problem.
According to Antoon de Klerk, portfolio manager at Investec Asset Management, international investors continue to capitalise on the favourable African macroeconomic conditions and diversification benefits offered by the bonds.
“African sovereigns have taken advantage of the lower dollar interest rates that these sources of funding have afforded them,” said de Klerk.
However, de Klerk believes that the African Eurobond is a solution that will not benefit Africans in the long run. He says that supplying Eurodollar bonds in the current low interest rate environment provided opportunities to African countries. However the gap in currencies and risks because of sovereign balance sheets mean that Eurobonds are not the answer to Africa’s affordable capital.
As the annual Macroeconomic and Financial Management Institution of Eastern and Southern Africa (MEFMI) gather in Washington DC to discuss matters such as the deepening if domestic capital markets in Africa, de Klerk will be speaking at the forum to propose the continent focuses on developing the domestic bond market in Africa.
“There are currently only 15 investable local currency bond markets in Africa and this is where the real opportunity lies. This is a good way for investors to get exposure to the underlying growth fundamentals of a country,” he said.
According to de Klerk one of the biggest challenges hindering the growth of the domestic bond market is a lack of knowledge of the economic environments and factors that drive each market on the continent.
FRENCH VERSION
L’Afrique Eurobond classe d’actifs passage d’une zone de créneau peut être une solution à court terme pour un problème à long terme.
Selon Antoon De Klerk, gestionnaire de portefeuille chez Investec Asset Management, les investisseurs internationaux continuent de capitaliser sur les conditions macro-économiques favorables africains et des avantages de diversification offertes par les obligations.
“Souverains africains ont profité des taux d’intérêt sur le dollar plus faible que ces sources de financement les ont offertes”, a déclaré de Klerk.
Cependant, de Klerk estime que l’Eurobond africaine est une solution qui ne bénéficieront pas des Africains dans le long terme. Il dit que la fourniture des obligations en eurodollars dans le contexte actuel de faibles taux d’intérêt a donné l’occasion aux pays africains. Cependant, l’écart en devises et les risques en raison de bilans souverains signifie que les euro-obligations ne sont pas la réponse à des capitaux abordables de l’Afrique.
Comme l’institution de gestion macroéconomique et financière annuelle de l’Afrique orientale et australe (MEFMI) réuniront à Washington DC pour discuter de questions telles que l’approfondissement si les marchés en Afrique de capitaux nationaux, de Klerk prendront la parole à la tribune pour proposer le continent se concentre sur le développement de la marché obligataire domestique en Afrique.
“Il n’y a actuellement que 15 marchés obligataires en monnaie locale à investir en Afrique et c’est là le véritable opportunité réside. C’est un bon moyen pour les investisseurs d’obtenir une exposition aux fondamentaux de la croissance sous-jacentes d’un pays “, at-il dit.
Selon de Klerk l’un des plus grands défis qui entravent la croissance du marché obligataire domestique est un manque de connaissance de l’environnement économique et les facteurs qui conduisent chaque marché sur le continent.
