By Robert Powell
If they remade the movie “Out of Africa” for investors, they might need to rename it “Into Africa.”Consider that Ian Bremmer, author of “The End of the Free Market” and president of Eurasia Group, suggested in a recent speech that Africa, especially South Africa, offers one of the best investment opportunities in the world today.
Federated Investors, a leader in money-market mutual funds, is finding attractive acquisitions in today’s low-yield environment and is looking to expand internationally, Chief Executive Christopher Donahue tells MarketWatch’s Sam Mamudi.
Also consider: More than a few companies are experiencing or seeing growth opportunities in Africa. For instance, Coca-Cola KO, +1.37% just reported that its growth was primarily driven by emerging markets, with volume growing 12% in the Eurasia and Africa segment.
Occidental Petroleum OXY, -1.05% said profits rose to $1.2 billion in the third quarter, up about 28% from a year ago, in large part because of increased production volumes from, you guessed it, the Middle East/North Africa.
And Wal-Mart Stores WMT, +0.55% is plunking $4.6 billion into Massmart, an African retailer with 290 stores, most of which are in South Africa.
It’s a trend all right. The only question now is whether it’s too late to take advantage of what’s happening.
Philippe de Pontet, a director at Eurasia Group, says Africa is largely a play on commodities, including gold, oil, coal, copper, bauxite, platinum, palladium, at the moment. But that’s not the only story, he said. Beverage sales are up and telecommunications, as in cell phones, are hot. “In a continent without reliable landlines, mobile phone technology can be a game changer,” he said.
Others, too, can rattle off reasons why it’s not too late to place a bet on Africa. Vested interest aside, Larry Seruma, chief investment officer of Nile Capital Management, which manages the Nile Pan Africa fund, the first actively managed, U.S.-based mutual fund, recently issued his reasons for investing in Africa.
One, unlike, Brazil, India, Russia and China, and perhaps other countries, Africa is truly a ground-floor opportunity, Seruma wrote in his report. Two, the African indices are not highly correlated with the S&P 500. Three, strong growth is expected but valuations are still attractive. According to projections from the World Bank, nine of the 15 countries in the world with the highest rate of five-year economic growth are in Africa but price/earnings ratios are in some cases one-half that of the S&P 500, Seruma said.
What’s more, there are more than a few well-known companies based in Africa that are profitable, including South African Breweries, a subsidiary of SABMiller (SAB). Demand for commodities is growing and the continent is increasingly less violent, Seruma wrote. And then add to his laundry list the fact that China and other countries are pouring money into Africa, infrastructure spending is on the rise, sovereign debt is low as the demographics tilt young.
How to make the play
So what are some ways to take advantage of this possible opportunity?
One route would be to invest in the multinationals that already have operations in Africa, such as Nestlé SA (NESN) and Unilever PLC UL, -1.01% Or you might consider firms setting up operations be it through acquisitions or other means, including HSBC Holdings PLC HBC, -0.57% which is taking a stake in South Africa’s NedBank Group Ltd., or Japan’s Nippon Telegraph and Telephone Corp. NTT, -1.46% which is buying Dimension Data PLC, a South African information-technology concern.
The safer and perhaps more direct route would be to invest in ETFs or mutual funds. We’ve already mentioned Nile Pan Africa fund NAFAX, -1.32% which is a relatively new fund with less than $2 million in assets and a hefty front-end sales charge. There’s also Templeton Frontier Markets TFMAX, -0.91% which isn’t a pure play on Africa.
And then there are at least three exchanged-traded funds to consider, according to Michael Rawson, a chartered financial analyst and ETF analyst with Morningstar, Inc.: the Market Vectors Africa Index ETF AFK, -1.84% , the iShares MSCI South Africa Index EZA, -2.56% and SPDR S&P Emerging Middle East & Africa GAF, -3.08% (GAF).
According to Rawson, EZA is by far the most liquid with $700 million in assets under management. The fund’s top holdings include Mtn Group Limited, a South Africa-based telecommunications company that offers cellular network access with its core operations in 21 countries in Africa and the Middle East; Sasol Ltd., an energy firm based in South Africa; Standard Bank Group Ltd, one of South Africa’s four big banks; Naspers Ltd., a media group primarily in South Africa; and AngloGold Ashanti Limited AU, -3.57% one of the world’s largest gold producers.
“AFK is the least liquid, but it still has decent liquidity with $79 million in assets under management and $500,000 trading daily on average,” said Rawson. “It is also the most diverse in terms of its country allocation, in part because it includes non-African companies that have significant business in Africa, such as Tullow Oil and Old Mutual PLC.”
And that, according to Rawson, results in about 25% of the fund invested in stocks headquartered outside of Africa. Other top holdings include: Orascom Construction Industries, Commercial International Bank Ltd., Nigerian Breweries PLC, and Mobile Telecommunication Co. Of note, AFK follows the Dow Jones Africa Titans 50 index, which is up 14% year to date. AFK is up 16% year to date.
GAF, meanwhile, is a bit like EZA. Its top holdings are Naspers Ltd., Mtn Group Limited, Sasol Ltd., AngloGold Ashanti Limited, and Standard Bank Group Ltd.
There’s also another play on Africa, according to Rawson. It’s a currency ETF focused on the Rand SZR, +0.50%
To be sure, you want to be ahead of the trends when it comes to investing. Then again, this is one case where it might be worth hopping on the train since it’s not too far from the station.
FRENCH VERSION
Si ils ont refait le film “Out of Africa” pour les investisseurs, ils pourraient avoir besoin de le renommer “Into Africa.” Considérez que Ian Bremmer, auteur de «La fin du marché libre» et président du Groupe Eurasie, a suggéré dans un récent discours que l’Afrique, en particulier l’Afrique du Sud, offre l’une des meilleures opportunités d’investissement dans le monde d’aujourd’hui.
Federated Investors, un chef de file dans des fonds communs de placement du marché monétaire, est de trouver des acquisitions attrayantes dans l’environnement à faible rendement d’aujourd’hui et cherche à développer à l’international, chef de la direction de Christopher Donahue dit à Sam Mamudi MarketWatch.
Voir également: Plus que quelques entreprises connaissent ou de voir des opportunités de croissance en Afrique. Par exemple, Coca-Cola KO, + 1,37% vient d’annoncer que sa croissance a été principalement tirée par les marchés émergents, avec un volume de plus en plus 12% dans le segment Eurasie et en Afrique.
Occidental Petroleum OXY, -1.05% ont dit les bénéfices ont augmenté à 1,2 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse d’environ 28% par rapport à il ya un an, en grande partie parce que l’accroissement du volume de production de, vous l’aurez deviné, le Moyen-Orient / Afrique du Nord.
Et Wal-Mart Stores WMT, + 0,55% est plunking $ 4,6 milliards en Massmart, un détaillant d’Afrique avec 290 magasins, dont la plupart sont en Afrique du Sud.
C’est une tendance tout droit. La seule question est de savoir si il est trop tard pour profiter de ce qui se passe.
Philippe de Pontet, directeur à Eurasia Group, estime que l’Afrique est en grande partie un jeu sur les matières premières, dont l’or, le pétrole, le charbon, le cuivre, la bauxite, le platine, le palladium, pour le moment. Mais ce n’est pas la seule histoire, dit-il. Les ventes de boissons sont en hausse et des télécommunications, comme dans les téléphones cellulaires, sont chauds. “Dans un continent sans lignes fixes fiables, la technologie de téléphonie mobile peut être un changeur de jeu”, at-il dit.
D’autres, aussi, peuvent débiter raisons pour lesquelles il n’est pas trop tard pour placer un pari sur l’Afrique. L’acquisition des droits intérêt de côté, Larry Seruma, directeur des investissements de Nil Capital Management, qui gère le fonds du Nil Pan Africa, le premier géré activement, fonds communs de placement aux États-Unis, a récemment publié ses raisons d’investir en Afrique.
Un, à la différence, le Brésil, l’Inde, la Russie et la Chine, et peut-être d’autres pays, l’Afrique est vraiment une occasion rez-de-chaussée, Seruma écrit dans son rapport. Deux, les indices africains ne sont pas fortement corrélés avec l’indice S & P 500 trois, une forte croissance est attendue, mais les valorisations sont encore attractive. Selon les projections de la Banque mondiale, neuf des 15 pays dans le monde avec le plus haut taux de croissance économique de cinq ans sont en Afrique, mais les ratios cours / bénéfices sont, dans certains cas la moitié de celle de l’indice S & P 500, Seruma dit.
Qui plus est, il ya plus de quelques entreprises bien connues basées en Afrique qui sont rentables, y compris African Breweries Sud, une filiale de SABMiller (SAB). La demande de produits est de plus en plus et le continent est de moins en moins violent, Seruma écrit. Et puis ajouter à sa liste de blanchisserie le fait que la Chine et d’autres pays investissent beaucoup en Afrique, les dépenses d’infrastructure est à la hausse, la dette souveraine est faible que les données démographiques inclinaison jeune.
Comment faire le jeu
Quels sont donc les moyens de tirer parti de cette opportunité possible?
Une voie serait d’investir dans les multinationales déjà présentes en Afrique, tels que Nestlé SA (NESN) et Unilever PLC UL, -1,01% Ou vous pourriez envisager entreprises s’implantant que ce soit par des acquisitions ou d’autres moyens, y compris HSBC Holdings PLC HBC, -0.57%, ce qui est prend une participation dans NedBank Group Ltd d’Afrique du Sud, ou Nippon Telegraph and Telephone Corporation NTT au Japon, -1.46% qui achète Dimension Data API, une préoccupation information de la technologie en Afrique du Sud.
La route plus sûre et peut-être plus directe consisterait à investir dans des FNB ou fonds communs de placement. Nous avons déjà mentionné Nil Pan Africa fonds NAFAX, -1,32%, ce qui est relativement nouveau fonds avec moins de 2 millions de dollars d’actifs et des frais de vente frontaux lourde. Il ya aussi Templeton Frontier Markets TFMAX, -0,91%, ce qui n’est pas un pur jeu sur l’Afrique.
Et puis, il ya au moins trois fonds à considérer échangés en bourse, selon Michael Rawson, un analyste financier et l’ETF analyste agréé auprès de Morningstar, Inc .: l’indice Afrique ETF Market Vectors AFK, -1.84%, l’indice iShares MSCI Afrique du Sud EZA, -2.56% et SPDR S & P Emerging Middle East & Africa GAF, -3,08% (GAF).
Selon Rawson, EZA est de loin le plus liquide avec 700 millions de dollars d’actifs sous gestion. Principaux titres du fonds comprennent Mtn Group Limited, une entreprise de télécommunications basée en Afrique du Sud qui offre l’accès au réseau cellulaire avec ses activités de base dans 21 pays en Afrique et au Moyen-Orient; Sasol Ltd, une société d’énergie basée en Afrique du Sud; Standard Bank Group Ltd, l’une des quatre grandes banques d’Afrique du Sud; Naspers Ltd, un groupe de médias principalement en Afrique du Sud; et AngloGold Ashanti Limited UA, -3.57% un des plus grands producteurs d’or du monde.
“AFK est le moins liquide, mais il a encore la liquidité décente avec 79 millions de dollars d’actifs sous gestion et $ 500 000 transactions quotidiennes en moyenne», a déclaré Rawson. “Il est aussi le plus diversifié en termes de répartition par pays, en partie parce qu’il comprend des sociétés non-africains qui ont des affaires importantes en Afrique, telles que Tullow Oil et Old Mutual PLC.”
Et que, selon Rawson, se traduit par environ 25% du fonds investi en actions siège en dehors de l’Afrique. Les autres participations supérieures comprennent: Orascom Construction Industries, International Commercial Bank Ltd, Nigeria Breweries PLC et Mobile Télécommunications Co. Fait à noter, AFK suit le Dow Jones Afrique Titans 50 Index, qui est en hausse de 14% sur l’année. AFK est en hausse de 16% sur l’année.
GAF, quant à lui, est un peu comme EZA. Ses principaux titres sont Naspers Ltd, Mtn Group Limited, Sasol Ltd, AngloGold Ashanti Limited et Standard Bank Group Ltd
Il ya aussi une autre pièce sur l’Afrique, selon Rawson. C’est un ETF de change axée sur le Rand SZR, + 0,50%
Pour être sûr, vous voulez être en avance sur les tendances quand il s’agit d’investir. Là encore, il s’agit d’un cas où il pourrait être intéressant de sauter sur le train, car il n’est pas trop loin de la gare.
Robert Powell is editor of Retirement Weekly, published by MarketWatch.
