IMF Executive Board Approves US$5.4 million Disbursement Under the Rapid Credit Facility for Guinea-Bissau
The Executive Board of the International Monetary Fund (IMF) approved today emergency financial assistance under the Rapid Credit Facility (RCF) in the equivalent of SDR3.55 million (about US$5.4 million) for Guinea-Bissau to enable the authorities to meet their urgent balance of payment and fiscal needs. The Board’s approval enables the immediate disbursement of the full amount, which is equivalent to 25 percent of Guinea Bissau’s quota in the IMF.
The IMF financial assistance is aimed atrestoring macroeconomic stability. It will help address urgent budgetary and balance of payments gaps, reduce poverty by resuming key government services and strengthen the capacity of the government of Guinea-Bissau. The Board’s approval of the RCF disbursement will also enable the authorities to engage in discussions with development partners’ regarding further assistance.
The newly elected government inherited very difficult conditions. After two years of economic disruption, eroded government revenues, a compression in social spending and accumulated external and domestic arrears, real gross domestic product (GDP) fell by 2 percent and poverty increased markedly. In its first months, the new government started to rebuild government revenues, which, together with renewed donor assistance and the placement of treasury bills in the regional market, allowed for the elimination of almost all salary arrears. Economic activity is projected to gradually recover and grow by 2.5 percent in 2014.
Following the Executive Board discussion on Guinea-Bissau, Mr. Min Zhu, Deputy Managing Director and Acting Chair, issued the following statement:
“The newly-elected government of Guinea-Bissau is taking action to confront the country’s economic and social challenges. After two years of economic disruption and worsening fiscal imbalances, the authorities have resumed many of the basic government functions, approved the 2014 budget, and cleared most of wage arrears incurred since 2013.
“To maintain macroeconomic stability, the government must continue with a prudent fiscal policy that limits spending to available resources and prioritizes it carefully. Clearing the still outstanding domestic arrears of 2013 and 2014 and all external arrears by year-end will be an important step to support the recovery. Going forward, the authorities should focus on preventing re-emergence of arrears by avoiding extra-budgetary expenditures and improving cash management. In this regard, the reinstatement of the treasury committee and the preparation of cash management plans are steps in the right direction.
“International financial support for Guinea-Bissau needs to be complemented by further efforts to mobilize domestic revenues and strengthen public financial management. Technical assistance from development partners to prioritize fiscal reforms, and boost implementation capacity will be crucial in the period ahead.
“The government’s intention to audit the operations of the national cashew fund is welcome. Abolition of this fund would have an immediate beneficial impact on household consumption. The authorities will need to elaborate more efficient and pro-poor alternatives to support agriculture and the cashew sector.
“The medium-term prospects for poverty reduction and economic development in Guinea Bissau hinge on addressing pervasive economic and political vulnerabilities. In addition to the security sector reform, this calls for structural reforms on a broad front to diversify the economy and improve governance and the business environment.”
The RCF provides immediate financial assistance with limited conditionality to low-income countries with an urgent balance of payments need. In this context, the economic policies of a member receiving RCF financing are expected to address the underlying balance of payments difficulties and support policy objectives including macroeconomic stability and poverty reduction. Financing under the RCF carries zero interest (until end 2014), has a grace period of 5.5 years, and a final maturity of 10 years. The Fund reviews the level of interest rates for all concessional facilities every two years.
At the conclusion of the discussion, the Managing Director, as Chairman of the Board, summarizes the views of Executive Directors, and this summary is transmitted to the country’s authorities. An explanation of any qualifiers used in summings up can be found
FRENCH VERSION
IMF Executive Board approuve US$ 5,4 millions des versements en vertu de the rapide facilité de crédit pour la Guinée-Bissau
Le Conseil d’administration de la Fonds monétaire International (FMI) a approuvé aujourd’hui des secours financiers sous la facilité de crédit rapide (RCF) dans l’équivalent de SDR3.55 millions (environ US$ 5,4 millions) pour la Guinée-Bissau afin de permettre aux autorités de respecter leur équilibre urgente de paiement et les besoins budgétaires. Approbation de la Commission permet le versement immédiat de la totalité, ce qui équivaut à 25 % du quota de la Guinée Bissau dans le FMI.
L’aide financière du FMI est atrestoring visant la stabilité macroéconomique. Il aidera à combler les écarts budgétaires et de la balance des paiements urgents, réduire la pauvreté en reprenant les principaux services gouvernementaux et renforcer la capacité du gouvernement de Guinée-Bissau. Approbation de la Commission du déboursement RCF permettra également aux autorités d’engager des discussions avec les partenaires de développement concernant une aide supplémentaire.
Le gouvernement nouvellement élu a hérité des conditions très difficiles. Après deux ans d’une perturbation économique, érosion des recettes publiques, une compression dans les dépenses sociales et accumulé des arriérés extérieurs et intérieurs, produit intérieur brut réel (PIB) a diminué de 2 % et la pauvreté a augmenté de façon marquée. Dans ses premiers mois, le nouveau gouvernement a commencé à reconstruire les recettes publiques, qui, avec l’assistance des donateurs renouvelée et le placement des bons du Trésor sur le marché régional, a permis l’élimination de presque tous les arriérés de salaire. L’activité économique devrait progressivement récupérer et augmenter de 2,5 % en 2014.
Suite à la discussion du Conseil d’administration sur la Guinée-Bissau, M. Min Zhu, directeur général adjoint et Président par intérim, a fait la déclaration suivante :
« Le gouvernement nouvellement élu de la Guinée-Bissau prend des mesures pour affronter les défis économiques et sociaux du pays. Après deux années de perturbations économiques et l’aggravation des déséquilibres budgétaires, les autorités ont a repris les fonctions de base du gouvernement, a approuvé le budget 2014 et effacé la plupart des arriérés de salaires subies depuis 2013.
“Pour maintenir la stabilité macroéconomique, le gouvernement doit continuer avec une politique budgétaire prudente qui limite les dépenses et les ressources disponibles et il priorise soigneusement. Effacer les arriérés intérieurs restant à liquider des arriérés en 2013 et 2014 et tous les externes en fin d’année sera une étape importante pour soutenir la reprise. Aller plus loin, les autorités devraient se concentrer sur la prévention de ré-émergence des arriérés en évitant les dépenses extrabudgétaires et en améliorant la gestion de la trésorerie. À cet égard, le rétablissement du Comité du Conseil du Trésor et la préparation de plans de gestion de trésorerie vont dans la bonne direction.
“Un soutien financier international pour la Guinée-Bissau doit être complétée par des efforts supplémentaires pour mobiliser des recettes intérieures et renforcer la gestion des finances publiques. Assistance technique des partenaires au développement à prioriser les réformes fiscales et stimuler la capacité de mise en œuvre sera cruciale dans la période à venir.
“Avait l’intention le gouvernement de vérifier le fonctionnement du Fonds national de noix de cajou est la bienvenue. Suppression de ce fonds aurait un effet bénéfique immédiat sur la consommation des ménages. Les autorités devront élaborer des solutions de rechange plus efficaces et favorable aux pauvres pour soutenir l’agriculture et le secteur de l’anacarde.
“Les perspectives à moyen terme pour la réduction de la pauvreté et le développement économique en Guinée-Bissau charnière sur le traitement des vulnérabilités économiques et politiques omniprésentes. En plus de la réforme du secteur de sécurité, cela passe par des réformes structurelles sur un large front à diversifier l’économie et améliorer la gouvernance et l’environnement des entreprises. »
Le CCR fournit une aide financière immédiate avec une conditionnalité limitée aux pays à faible revenu ayant un besoin urgent de balance des paiements. Dans ce contexte, les politiques économiques d’un membre recevant le financement du FRC sont censés répondre aux difficultés de balance des paiements sous-jacent et de soutenir les objectifs de la politique y compris la stabilité macroéconomique et réduire la pauvreté. Financement au titre du FRC porte intérêt nul (jusqu’à fin 2014), dispose d’un délai de grâce de 5,5 ans et une échéance finale de 10 ans. Le Fonds examine le niveau des taux d’intérêt concessionnel tous les tous les deux ans.
À l’issue des débats, le directeur général, Président de la chambre, résume l’opinion des directeurs exécutifs, et ce résumé est transmis aux autorités du pays. On trouvera une explication de n’importe quel qualificatifs utilisés en summings vers le haut
