A barrel of oil now costs just under $80, and for Nigeria, that’s a problem.
Oil makes up 83 percent of the country’s exports, and 70 percent of the revenue in Africa’s largest economy.
But months before the February presidential election that will see incumbent Goodluck Jonathan stand for a second full term, oil is now trading at its lowest price in four years.
Finance Minister Ngozi Okonjo-Iweala announced over the weekend a raft of measures the government would take to cushion itself against falling prices. These include new taxes on luxury cars, private jets and champagne, as well as a 6 percent cut in government spending.
“We all know that these are global factors, not very much in the control of a country like Nigeria, or many of the oil-producing countries,” Okonjo-Iweala said. “But there are number of international factors leading to it, from geopolitical to economic, the production of shale oil, certain geopolitical tensions, all are coming together to impact oil prices.
“But even if we can’t affect the prices, we can control, and will control the way that the country responds,” she said.
A glut of supply caused in part by increased oil exports from shale oil fields in the United States as well as slowing growth in Europe and weakening demand from Asia is behind the drop in prices.
Government faulted
But Bismarck Rewane, CEO of Financial Derivatives Company Limited in the commercial capital Lagos, said the government has failed over the years to insulate the economy from oil price shocks, leaving it vulnerable to price drops like this one.
“This is crunch time for Nigeria,” Rewane said. “And the reality is that how do you actually deal with this?”
“The impact is simple, a 35 percent drop in income means you have to decide what projects you’re going to defer, what projects you’re going to cancel and are you going to include the revenue base? What has been announced so far is a step in the right direction but not enough,” he continued.
Nigeria’s persistent insecurity in the oil-producing Niger Delta is another worry. Militants have for years sabotaged oil pipelines and made off with fuel, undercutting production.
Pabina Yinkere, head of research at Lagos-based Vetiva Capital Management, said missing production goals would cause further harm to Nigeria’s budget.
“If our production volumes fail to meet up with budget, I think that’s the biggest threat. Regarding the price there’s nothing we can do about that, market-determined. What we may have control over is how much oil we produce,” Yinkere said.
Nigeria’s currency has also suffered from the price drop, as investors grow nervous that a shortage of dollars from oil sales could undercut the naira’s value.
FRENCH VERSION
L’huile se compose de 83 pour cent des exportations du pays et 70 % des recettesdans la plus grande économie de l’Afrique.
Mais mois avant l’élection présidentielle de février qui verra sortant GoodluckJonathan stand pour un second mandat complet, le pétrole se négocie maintenant àson prix le plus bas en quatre ans.
Le ministre des Finances Ngozi Okonjo-Iweala a annoncé ce week-end une série demesures que le gouvernement prendrait pour amortir elle-même contre la chute desprix. Il s’agit de nouvelles taxes sur les voitures de luxe, jets privés et champagne, ainsique d’une réduction de 6 % dans les dépenses du gouvernement.
« Nous savons tous que ce sont les facteurs mondiaux, pas tout à fait dans le contrôled’un pays comme le Nigeria, ou la plupart des pays producteurs de pétrole, » a déclaré Okonjo-Iweala. “Mais il y a plusieurs facteurs internationaux menant à celle-ci,de géopolitique et économique, la production d’huile de schiste, certaines tensionsgéopolitiques, tous sont rassemblent à l’impact des prix du pétrole.
« Mais même si nous ne pouvons pas influer sur les prix, nous permet de contrôler etcontrôlera la façon dont le pays répond, » dit-elle.
Une surabondance d’approvisionnement causée en partie par une augmentation huileexporte de gisements de pétrole de schiste dans aux Etats-Unis ainsi que leralentissement de la croissance en Europe et affaiblissement de la demande de l’Asieest à l’origine de la baisse des prix.
Gouvernement blâmé Mais Bismarck Rewane, CEO de financiers dérivés Company Limited dans la capitalecommerciale Lagos, a déclaré le gouvernement n’a pas réussi au cours des années àisoler de l’économie de chocs pétroliers, laissant vulnérable à des baisses de prixcomme celui-ci.« C’est temps de crise pour le Nigeria, » a déclaré Rewane. “Et la réalité est queComment traitez-vous réellement avec cela?”
“L’impact est simple, une baisse de 35 % au revenu moyen, que vous devez déciderquels projets vous allez reporter, quels projets vous allez annuler et vous allezcomprendre la base des revenus ? Ce qui a été annoncé jusqu’à présent est un pasdans la bonne direction mais ne suffit pas,”a-t-il poursuivi.
L’insécurité persistante du Nigeria dans le Delta du Niger productrices de pétrole estun autre souci. Des militants ont ans huile sabota pipelines et pris la fuite aveccarburant, production de sous-cotation.
Pabina Yinkere, directeur de recherche à la gestion du Capital Vetiva basée à Lagos, a déclaré manquant des objectifs de production causerait un préjudice supplémentaireau budget du Nigéria.
“Si nos volumes de production ne parviennent pas à se retrouver avec le budget, jepense que c’est la plus grande menace. Concernant le prix il n’y a rien que nouspouvons faire tout cela, déterminés par le marché. Ce qui nous pouvons avoir unemaîtrise est la quantité d’huile que nous produisons, » a déclaré Yinkere.
Monnaie du Nigéria a également souffert de la baisse des prix, comme investisseurs poussent nerveux qu’une pénurie de dollars provenant de la vente de pétrole pourraitsont inférieurs à valeur de naira.
