Tumbling oil prices are exacting a heavy toll on Nigeria, Africa’s largest economy and one of the world’s most dependent on crude.
The move is temporary, according to Olakanmi Gbadamosi, director of the central bank’s trade and exchange department. Any infraction, he said, will “attract appropriate sanctions, which may include suspension from the foreign-exchange market.”
Africa’s biggest crude exporter has proved acutely vulnerable to falling oil prices in recent weeks. Its government, which earns 80% of revenue from oil, is heading toward a costly presidential election in February, and is also spending around $6 billion a year battling the Islamic insurgency Boko Haram, which on Tuesday kidnapped at least 191 women and children from a northeastern village.
As crude prices fall, investors and economists worry the country could run out of budgetary room to finance those commitments.
“There are a lot of people who are afraid,” said Bismarck Rewane, managing director of advisory firm Financial Derivatives Co. in Lagos. The new central bank controls, he added, would likely have little impact.
“At this point, everything depends on the oil price,” he said.
The global benchmark for crude has fallen to less than $60 a barrel recently from more than $100 earlier this year.
The naira’s oil-fueled decline, combined with uncertainty over how Nigeria’s government will scale back spending, helped stoke a series of strikes this week. Government hospital workers are protesting poor working conditions, and state radio broadcasters are on strike citing low wages.
Most critically, Nigeria’s oil workers have been on strike since Tuesday. They want the government to lower the price of fuel, which is subsidized, and to fix mountainous roads which they say have claimed the lives of truck drivers. They also want parliament to pass a bill that would reform the country’s petroleum sector which has stalled since 2008.
By Thursday, most gas stations in Nigeria had shut down, forcing drivers hoping to head home for Christmas to face long lines to fill their tanks.
“We may be stranded,” said Uzochukwu Madumere, a civil servant trying to drive to his hometown this week.
Nigeria’s plight resembles that of Russia, another big oil exporter whose economy has been stung by falling crude prices as well as Western sanctions. The government of President Vladimir Putin has been forced to jack up interest rates to stem a sharp selloff in the ruble.
Nigeria’s naira slipped to 187.45 against the U.S. dollar on Thursday, according to FactSet data, an all-time low. It has fallen almost 5% in December.
The central bank has tried to halt the slide through increasingly broad measures. Last month, it raised its key lending rate 100 percentage points to 13% and devalued the currency to 168 against the dollar from 155.
Wednesday’s measures are unlikely to stop the fall, said Ayo Salami, chief investment officer at Duet Group Asset Management, which oversees about $5.5 billion.
“It might help to support the naira in the next day or two, but the naira’s fortune is so strongly linked to oil, that unless that market stabilizes, the currency will continue to depreciate,” he said. Like other action that the central bank has taken in recent days, this “smells of desperation,” Mr. Salami added.
The government has recently tried to diversify the country’s economy beyond commodities, but oil and natural gas still account for around 96% of Nigeria’s export revenue.
Earlier this month, Nigeria’s finance ministry trimmed its budgeted Brent crude oil forecast to $65 a barrel from $73. The central bank has also repeatedly intervened in currency markets by selling U.S. dollars in a bid to prop up the naira. So far, however, that has offered limited respite.
The Nigerian all-share stock index fell 2.8% on Thursday taking declines so far this year to nearly 30% and so far this month to more than 16%.
Drew Hinshaw contributed to this article
FRENCH VERSION
La Banque centrale fin mercredi imposé de nouveaux contrôles dechange visant à stopper une chute de 15 % le naira cette année.La Banque est sauf revendeurs de déposer leurs fonds trading dedevises du jour au lendemain, les empêchant d’après heures detrading et de placer des Paris pour ou contre une monnaie uniqueà l’issue d’une séance de négociation.
Le déménagement est temporaire, selon Olakanmi Gbadamosi,directeur du ministère du commerce et des échanges de laBanque centrale. Toute infraction, dit-il, « attirera des sanctionsappropriées, qui peuvent comprendre la suspension du marchédes changes. »
Premier exportateur de brut de l’Afrique s’est révéléeextrêmement vulnérable à la chute des prix du pétrole ces dernières semaines. Son gouvernement, qui gagne 80 % desrevenus du pétrole, se dirige vers une élection présidentiellecoûteuse en février et passe également environ $ 6 milliards paran en luttant contre l’insurrection islamiste Boko Haram, qui,mardi, enlevé des femmes et des enfants d’un village du nord-estau moins 191.
Comme les prix du brut tombent, investisseurs et économistess’inquiéter du pays pourrait manquer de place budgétaire pourfinancer ces engagements.
« Il y a beaucoup de gens qui ont peur, » dit Rewane de Bismarck,directeur général de consultatif firme financiers dérivés Co. àLagos. Les nouveaux contrôles de la Banque centrale, a-t-il ajouté,aurait probablement peu d’impact.
« A ce stade, tout dépend du prix du pétrole, » dit-il.
La référence mondiale pour le brut est tombé à moins de 60 dollars le baril récemment de plus de $100 plus tôt cette année.
Déclin de huile-remplis de combustible de la naira, combinée avecincertitude sur comment le gouvernement du Nigériadimensionnera dos dépenses, a contribué à attiser une série degrèves cette semaine. Fonctionnaires hospitaliers protestentcontre les conditions de travail médiocres et radios d’Etat sont engrève, citant les bas salaires.
Surtout, les travailleurs du secteur pétrolier du Nigeria ont été engrève depuis mardi. Ils veulent que le gouvernement de baisser leprix du carburant, qui est subventionné, et réparer les routesmontagneuses, qui disent-ils, ont coûté la vie à des chauffeurs decamion. Ils veulent aussi le Parlement d’adopter un projet de loiqui réformerait le secteur pétrolier du pays, qui est au point mortdepuis 2008.
Jeudi, la plupart des stations-service au Nigéria avaient fermé,forçant les pilotes dans l’espoir de la tête de la maison pour Noëlà affronter de longues files pour remplir leurs réservoirs.
« Nous pouvons être échoués », a déclaré Uzochukwu Madumere,un fonctionnaire qui tente de conduire dans sa ville natale decette semaine.
Sort du Nigeria ressemble à que de la Russie, un autre exportateurpétrolières dont l’économie a été piqué par brut baisse prix aussibien que les occidentaux de sanctions. Le gouvernement duPrésident Vladimir Putin a été obligé de jack monter les tauxd’intérêt pour enrayer une vente massive de sharp dans le rouble.
Naira nigérian a glissé à 187,45 dollar américain jeudi, selon lesdonnées de FactSet, plus bas. Il est tombé de presque 5 % endécembre.
La Banque centrale a tenté de stopper la diapositive par desmesures de plus en plus larges. Le mois dernier, il a soulevé sespoints clés taux de prêt 100 à 13 % et dévalué la monnaie à 168contre le dollar de 155.
Mesures de mercredi ne risquent pas d’arrêter la chute, a déclaréAyo Salami, chargé d’investissement principal à la gestion d’actifsdu groupe duo, qui supervise environ $ 5,5 milliards.
« Il pourrait aider à soutenir le naira le lendemain ou deux, mais lafortune de la naira est si fortement liée à l’huile, que, à moins quece marché se stabilise, la monnaie continuera à se déprécier, » dit-il. Comme autre mesure que la Banque centrale a pris ces derniersjours, cela « sent de désespoir, » a ajouté M. Salami.
Le gouvernement a récemment tenté de diversifier l’économie du pays au-delà des produits de base, mais le pétrole et gaz naturelencore représentent environ 96 % des recettes d’exportation du Nigeria.
Plus tôt ce mois-ci, ministère des finances du Nigeria garnis deson pétrole Brent budgété prévision à 65 dollars le baril à partirde 73 $. La Banque centrale est également à plusieurs reprisesintervenu dans les marchés des changes en vendant des dollarsaméricains dans le but d’étayer vers le haut de la naira. Jusqu’ici,cependant, qui a offert de répit limité.
L’indice boursier de nigérian all share est tombé à 2,8 % surbaisses de prise jeudi jusqu’à présent cette année à près de 30 %et jusqu’à présent ce mois-ci à plus de 16 %.
Drew Hinshaw ont contribué à cet article
