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November 21, 2024
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STOCK MARKET

Nigerian Stocks Rout Seen Claiming IPOs As Naira Retreats // Stocks Nigérians Déroute Vu IPOs Revendiquant Comme Naira




NSE

By Emele Onu

The world’s biggest stock-market rout this year is hindering initial public offerings in Nigeria, where a slumping oil price is pushing the local currency to record lows.

“The low oil price and rising macroeconomic risk have affected stock valuations, making it difficult for an issuer to get best value,” Pabina Yinkere, head of research at Lagos-based Vetiva Capital Management Ltd., said by phone. “With the many uncertainties seen in the market, subscription levels for any IPO will depend largely on the timing and strength of the issuer.”

A 14 percent slump in the Nigerian Stock Exchange All-Share Index (NGSEINDX) in 2015, the largest among 93 global gauges tracked by Bloomberg, is causing investor fatigue, according to Yinkere, whose Vetiva is the lead broker for the Oando Plc (OANDO) rights offer closing Jan. 28. It also helped manage the merger of Dangote Cement Plc (DANGCEM) and Benue Cement Co. and the entity’s listing in 2010. The bourse of Africa’s top oil producer missed its target for share sales last year, according to Chief Executive Officer Oscar Onyema.

Nigeria is struggling to deal with a more than 50 percent drop in the price of crude since June, slashing income from the commodity that accounts for almost all exports. Adding to investor concern is an election set for Feb. 14 taking place as the country battles a worsening Boko Haram insurgency in the northeast.

The bourse is targeting share sales from companies outside the West African nation as oil’s impact on local businesses scupper its objective of reaching a $1 trillion market capitalization by 2016, Onyema said on Jan. 14. It currently stands at about $49 billion.

Investment Banking

Investment banking activity in Nigeria will decline because of the drop in oil, Charles Kie, head of corporate and investment banking at Ecobank Transnational Inc., said in an interview in Davos. Some banks are taking a more conservative approach, which will slow down how fast deals are completed, he said.

The 195-member all-share index rose 0.4 percent to 29,812.05 at close on Friday in Lagos, for a weekly gain of 2.7 percent. The naira weakened a fifth day, retreating 0.4 percent to 191.23 per dollar by 3:06 p.m. in Lagos, extending losses over the past three months to 14 percent, the most among 24 African currencies tracked by Bloomberg.

The 2015 stock selloff has included banks, manufacturers, consumer companies and energy businesses. Ikeja Hotel Plc (IKEJAHOT) led decliners, falling 27 percent. Dangote Cement is down 22 percent andGuaranty Trust Bank Plc (GUARANTY), the nation’s largest lender, dropped 17 percent. The lone new stock this year was Transcorp Hotels Ltd., a unit of Transnational Corp. of Nigeria Plc. The shares listed at 10 naira on Jan. 15 and are unchanged, according to NSE data, while the parent company is down 8 percent this year to 3 naira.

Growth Strategy

“This is not a good time for Nigerian assets,” Mike Nwanolue, an analyst at Lagos-based Greenwich Trust Group Ltd., said by phone. “With stock prices as they are, companies planning offers will face the difficult choice of having to issue more shares for less proceeds. You’ll find it’s more convenient to stand back and watch.”

The bourse recorded six equity listings in 2014, the same number in 2013, Onyema said. In the vote next month, former military ruler Muhammadu Buhari will try to unseat incumbent Goodluck Jonathan. While many potential new listings may stay away in 2015, some companies with offerings already in the works could go ahead, said Yinkere.

“Companies that have already planned an IPO as strategy for their growth this year will likely go ahead,” he said. “It’s likely they’ll want to do it after the , when the uncertainties have reduced.”

FRENCH VERSION

Déroute de bourse plus grand du monde cette année faitobstacle à des offres publiques initiales au Nigeria, un prix dupétrole baisse pousse la monnaie locale à des niveaux record.
« Le risque macroéconomique de bas niveau d’huile, prix enhausse ont affecté des valorisations stocks, rendant difficile unémetteur obtenir la meilleure valeur, » Pabina Yinkere, directeurde recherche à Lagos Vetiva Capital Management Ltd., a déclarépar téléphone. « Avec les nombreuses incertitudes vus sur lemarché, les niveaux d’abonnement pour toute introduction enbourse dépendra largement de l’échéancier et la puissance del’émetteur. »
Une baisse de 14 pour cent dans le Nigerian Stock Exchange All-Share Index (NGSEINDX) en 2015, le plus important parmi les 93jauges globales suivis par Bloomberg, est causer de la fatigue del’investisseur, selon Yinkere, dont Vetiva est le courtier de plombpour l’offre de droits Oando Plc (OANDO) clôture le 28 janvier. Ila aussi contribué à gérer la fusion de Dangote Cement Plc(DANGCEM) et Benue Cement Co. et l’entité liste en 2010. Labourse du producteur d’huile top de l’Afrique a manqué sa ciblepour les ventes de la part de l’an dernier, selon le directeurgénéral Oscar Onyema.
Nigeria a du mal à faire face à un plus que la baisse de 50 pour cent du prix du pétrole brut depuis juin, revenu dedébroussaillage de la marchandise qui représente presque toutes les exportations. Ajoutant à l’inquiétude des investisseurs est uneélection définie pour se tient le 14 février comme les batailles depays une insurrection qui s’aggrave de Boko Haram dans le nord-est.
La bourse vise la part des ventes des entreprises en dehors de lanation ouestafricaine comme impact de l’huile sur dalotentreprises locales son objectif d’atteindre un $ 1 billioncapitalisation boursière en 2016, Louise a dit le 14 janvier. Ils’élève actuellement à environ $ 49 milliards.
Services bancaires d’investissement
Charles Kie, chef de corporate et investment banking chezEcobank Transnational Inc., placements bancaires activité auNigeria vont diminuer en raison de la baisse du pétrole, dit dansune interview à Davos. Certaines banques adoptent uneapproche plus conservatrice, qui va ralentir à quelle vitesse lesaubaines sont terminés, a-t-il dit.
L’indice all share 195 membres a augmenté 0,4 pour cent à29,812.05 à la fermeture vendredi à Lagos, pour un gainhebdomadaire de 2,7 %. Le naira affaibli par cinquième jour,reculant de 0,4 % à 191.23 par dollar de 15:06 à Lagos, qui s’étend de pertes sur les trois derniers mois à 14 pour cent, leplus parmi 24 devises africaines suivis par Bloomberg.
La vente massive de stock 2015 a inclus des banques, desfabricants, des sociétés et entreprises de l’énergie. Ikeja Hotel Plc(IKEJAHOT) a conduit les têtes d’affiche, tombant à 27 %.Dangote Cement est en baisse de 22 % andGuaranty Trust Plc(garantie bancaire), plus important prêteur de la nation, a chutéde 17 %. Le seul nouveau stock cette année était TranscorpHotels Ltd., une unité de Transnational Corp. of Nigeria Plc. Lesactions inscrites à 10 naira le 15 janvier et sont inchangées, selonles données de NSE, tandis que la société mère est baisse de 8 %cette année à 3 naira.
Stratégie de croissance
« Ce n’est pas le bon moment pour avoirs nigérians », MikeNwanolue, analyste chez basée à Lagos Greenwich Trust GroupLtd., a déclaré par téléphone. “Avec le cours des actions soient-ils, planification des offres de sociétés affrontera le choix difficilede devoir émettre plus d’actions pour un produit moins. Vous ytrouverez que c’est plus commode de prendre du recul et deregarder.”
La bourse a enregistré six listes de capitaux propres en 2014, lemême nombre en 2013, a déclaré Louise. Dans le vote le moisprochain, ancien dirigeant militaire Muhammadu Buhari vaisessayer de détrôner sortant Goodluck Jonathan. Alors que lesnombreuses annonces de nouveaux potentiels peuvent rester àl’écart en 2015, certaines entreprises avec les offres déjà en courspourraient aller de l’avant, a déclaré Yinkere.
« Les entreprises qui ont déjà prévu une introduction en boursecomme stratégie pour leur croissance cette année seraprobablement aller de l’avant », dit-il. « Il est probable qu’ils aurez envie de le faire après la, quand les incertitudes ont réduit. »




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