The price for 95 unleaded petrol has fallen nicely and another cut, possibly as much as a rand per litre, is likely in the first week of February.
The crude oil price in New York recently fell below $45 per barrel after seven months of decline, a level that has not been reached since 2009.
It is also the only time that the oil price has fallen so fast in such a short period since the last recession. The price has fallen about 59% since June 2014.
The decline means that in February, you could save over R200 when filling the petrol tank of a small car when compared with the price last August. According to Old Mutual, it amounts to more than R1bn per month in savings for South African households.
Retail sales data for November 2014 released last week already shows a slowly improving trend in spending.
That’s not bad!
However, retailers who buy their produce and goods from food producers and other manufacturers, say that the lower fuel price has not yet translated into lower prices.
In fact, many retailers say they have already received notifications of fairly normal early year price increases ranging from six percent to 15%.
Taxi operators have gone on television saying they do not intend to lower their fares, in spite of lower fuel costs, because they have allegedly been struggling to cope with the higher prices for a long period.
That is not such good news.
Nevertheless, if the oil price remains low for a long time, there is every chance it will impact on the cost of transporting goods in this country, most of which is still by road, and thus it will reduce the inflation rate.
Some economists already predict that inflation, currently at 5.3%, will fall to below four percent in the coming months.
This, to me, has also changed the outlook for interest rates, which, towards the end of last year, still seemed as if they were on the up because of the growing trade and budget deficits and low growth rate of the economy.
With inflation going down, the Reserve Bank will likely leave interest rates where they are.
READ: Interest rates likely unchanged – expert
Lower interest rates are possible but unlikely — the Reserve Bank will want to retain one of the key factors that still attracts international investment funds to this country from developed economies; the relatively higher interest rates.
A number of reasons have been put forward for the falling oil price, the predominant being a glut in supply and lower demand.
Supply has been boosted by the United States’s shale production and other major oil producers deciding not to cut production. Demand has fallen due to the weak global economy.
I am inclined to follow my own experience on this — Tony Twine, a Johannesburg economist, used to remind me often that oil-price movements are a function of global growth.
The prices of South Africa’s major export commodities have also fallen sharply in recent months.
For example, the dollar price of a tonne of iron ore has fallen 50% over the year from December 2013 to a month ago. It supports the fact that markets are expecting much lower demand for commodities, indicative of lower global growth.
If this is the case, as in 2009, South Africa will not escape the impact.
An even lower global growth environment will have a profoundly negative impact on our economy which is already struggling to grow.
Exports will drop, negating the positive windfall to the current-account deficit of a weaker currency.
The lower inflationary environment will be short-lived as the weaker currency continues to eat into the dollar-denominated prices of our basic foodstuffs.
And many economists now believe the low oil price is simply not financially sustainable for oil producers over a long period, and they predict the price moving up again soon, to the $60 to $70 a barrel bracket at least.
And to top it all, the Finance Minister will probably use the low oil price as one reason to foist some R15 billion of additional taxes on us on next month’s budget day.
That is all bad news for us.
So save your money from the low petrol price if you can.
You may need it.
* Edward West is the business editor at The Witness.
FRENCH VERSION
Notre première réaction ici en Afrique du sud est l’un dejubilation. Oui, le prix de l’essence enfin mouvementcommencera dans le sens opposé sens à ce qui semble souvent aété une rue à sens unique.
Le prix de l’essence sans plomb 95 est bien tombée et un autrecoupé, peut-être autant qu’un rand par litre, est probablementdans la première semaine de février.
Le prix du pétrole brut à New York récemment tombé au-dessous de 45 $ par baril après sept mois de baisse, un niveauqui n’a pas été atteint depuis 2009.
C’est également le seul moment où le prix du pétrole est tombési vite dans un délai aussi court depuis la dernière récession. Leprix a chuté de près de 59 % depuis juin 2014.
La baisse signifie qu’en février, vous pourriez économiser surR200 lors du remplissage du réservoir d’essence d’une petitevoiture en comparaison avec le prix en août dernier. Selon OldMutual, il s’élève à plus de R1bn par mois en épargne pour lesménages sud-africains.
Données sur les ventes au détail pour novembre 2014 publié lasemaine dernière déjà montrent une tendance à l’améliorationlentement dans les dépenses.
Ce n’est pas mal !
Cependant, les détaillants qui achètent leurs produits etmarchandises auprès de producteurs d’aliments et d’autresfabricants, dire que le prix du carburant inférieur n’est pas encoretraduite par des prix plus bas.
En fait, de nombreux détaillants disent qu’ils ont déjà reçu desnotifications de début d’année assez normale des augmentationsde prix allant de 6 % à 15 %.
Exploitants de taxis sont allés à la télévision, disant qu’ilsn’entendent pas baisser leurs tarifs, en dépit de la baisse descoûts de carburant, parce qu’elles ont prétendument été prisesfaire face à la hausse des prix pendant une longue période.
Ce n’est pas ces bonnes nouvelles.
Néanmoins, si le prix du pétrole reste faible pendant une longuepériode, il est très probable que cela aura un impact sur le coûtdu transport de marchandises dans ce pays, dont la plupart estencore par la route, et ainsi il permettra de réduire le tauxd’inflation.
Déjà, certains économistes prédisent que l’inflation, actuellementà 5,3 %, sera inférieure 4 % dans les prochains mois.
Cela, pour moi, a également changé les perspectives pour lestaux d’intérêt, qui, vers la fin de l’année dernière, semblait encorecomme s’ils étaient à la hausse en raison de l’essor du commerceet de déficits budgétaires et de faible taux de croissance del’économie.
Avec une inflation en baisse, la Reserve Bank laisseraprobablement les taux d’intérêt où ils se trouvent.
LIRE : probable des taux d’intérêt inchangé – expert
Taux d’intérêt inférieurs sont possible mais peu probable, laReserve Bank veulent conserver un des facteurs clés qui attiretoujours des fonds d’investissement internationaux à ce pays despays développés ; les taux d’intérêt relativement élevés.
Un certain nombre de raisons ont été avancée pour le prix dupétrole baisse, la principale étant une surabondance de l’offre etla demande plus faible.
L’approvisionnement a été stimulé par la production de schisteaux États-Unis et autres producteurs de pétrole importantdécidant de ne pas réduire sa production. La demande a chutéen raison de la faiblesse de l’économie mondiale.
Je suis enclin à suivre ma propre expérience sur ce — TonyTwine, un économiste de Johannesburg, utilisé pour me rappelersouvent que les mouvements des prix du pétrole sont fonctionde la croissance mondiale.
Par exemple, le prix en dollars de la tonne de minerai de fer esttombé 50 % au cours de l’année à partir de décembre 2013 à il ya un mois. Il soutient le fait que les marchés sont attendentbeaucoup baisse de la demande pour les produits de base, signed’une croissance mondiale plus faible.
Si c’est le cas, comme en 2009, l’Afrique du Sud n’échappera pasl’impact.
Un environnement encore plus faible de la croissance mondialeaura un impact profondément négatif sur notre économie, qui adéjà du mal à se développer.
Exportations chuteront, niant l’aubaine positive pour le déficitdes comptes courants d’une monnaie plus faible.
L’environnement inflationniste inférieur seront de courte duréecar la monnaie plus faible continue à manger dans les prix libellés en dollars de nos denrées alimentaires de base.
Et beaucoup d’économistes croire maintenant le prix de bas niveau d’huile n’est simplement pas financièrement viable pourles producteurs de pétrole sur une longue période, et ilsprédisent le prix se déplaçant à nouveau bientôt, à 60 $ à 70 $ unbaril support au moins.
Et pour couronner le tout, le ministre des Finances utiliseraprobablement le prix du pétrole bas comme une raisond’imposer certains R15 milliards d’impôts supplémentaires surnous le jour du budget du mois prochain.
C’est toutes les mauvaises nouvelles pour nous.
Alors économisez votre argent du prix de l’essence faible si vousle pouvez.
Vous devrez peut-être elle.
* Edward West est l’éditeur d’affaires à The Witness.
