Oil rallied for a third straight day on Tuesday as bulls convinced the market had hit bottom after a seven-month rout pounced on strong US manufacturing data and a weak dollar despite signs crude stocks were rising without let up.
Crude prices have gained about 15% since the market was jolted by news on Friday that the number of US oil drilling rigs had fallen their most in a week in nearly 30 years after the 60% sell-off that began last summer.
The dollar’s more than one-week low against a basket of currencies, which made dollar-priced commodities a more attractive buy, and a steady expansion of the US manufacturing sector in January just like in December, added to oil’s gains on Tuesday.
BP’s announcement that it would cut capital expenditure by 13% to $20bn in 2015, adding to reductions planned by other major energy companies, fuelled the perception that the global glut in oil supply may be overcome faster than thought.
“You’ve got a number of themes working to push the market higher,” said Phil Flynn, analyst at Price Futures Group in Chicago.
Benchmark Brent crude oil was up $1.28 at $56.03 a barrel by 4.53pm GMT, after rallying to a one-month high of $57.23.
US crude, or WTI, rose $1.13 to $50.70, having reached $51.55 earlier.
But signs of another big build in US crude stockpiles last week made others pessimistic that the sell-off was over.
US commercial crude oil and gasoline stockpiles likely rose about 4-million barrels in the week ended January 30, even as distillate inventories fell, a preliminary Reuters survey showed on Monday.
The US Energy Information Administration will release the inventory data on Wednesday.
Adding to the bearish case on crude, a US refineries strike stretched into a third day after talks on a new national contract broke down.
“It needs to get worse here in terms of productive capacity actually going offline,” said John Kilduff, partner at New York energy hedge fund Again Capital.
“Also, the capex cuts announced by the respective oil firms are just plans that can be reversed when prices began a steady recovery, so the desired production cuts may not fully materialise.”
Analysts at Morgan Stanley added that the relationship between rig count and production can be deceptive.
“Headline rig count declines may look impressive, but as we look at the data, much of the drop in oil rig count has come in low yielding vertical or directional rigs, i.e. the low-hanging fruit,” they said.
Reuters
FRENCH VERSION
Prix du pétrole brut ont gagné environ 15 % puisque le marché a été secoué par la presse vendredi que le nombre de pétrole USforage est tombé leurs plus en une semaine dans près de 30 ansaprès le 60 % sell-off qui a commencé l’été dernier.
Acheter plus le dollar faible d’une semaine contre un panier dedevises, qui a fait le dollar-prix des produits de base uneattractivité et une croissance régulière du secteur manufacturieraux États-Unis en janvier comme en décembre, ajouté aux gainsdu pétrole mardi.
Annonce de BP qu’il réduirait dépense en capital de 13 % à 20 milliards de dollars en 2015, ajoutant aux réductions prévues pard’autres grandes entreprises énergétiques, alimenté la perceptionque l’engorgement mondial dans l’approvisionnement en pétrolepeut surmonter plus vite que la pensée.
« Vous avez un certain nombre de thèmes de travail pourpousser le marché plus élevé, » a déclaré Phil Flynn, analyste augroupe de prix à terme de Chicago.
Référence du pétrole brut Brent a augmenté de 1,28 $ à 56,03 $baril de 4 h 53 pm GMT, après le ralliement à un maximum d’un mois de 57,23 $.
Brut US ou WTI, est passé à 1,13 $ à $50,70, ayant atteint 51,55 $plus tôt.
Mais les signes d’un autre grand chantier dans les stocks de brutaméricains la semaine dernière a fait d’autres pessimiste que lesell-off ne dépassait.
US commerciale du pétrole brut et les stocks d’essencesusceptibles a augmenté environ 4 millions de barils dans lasemaine que se terminée le 30 janvier, alors que les stocks dedistillat est tombé, une enquête préliminaire de Reuters a montrélundi.
L’US Energy Information Administration publiera les donnéesd’inventaire sur mercredi.
Ajoutant à l’affaire baissier sur brut, un raffineries américainesgrève étirée dans une troisième journée après que lespourparlers sur un nouveau contrat national est tombé en panne.
“Il faudrait arriver pire en termes de capacité de productionréellement se déconnecter,” a déclaré John Kilduff, associé chezNew York énergie hedge fonds nouveau Capital.
« Aussi, les coupes de capex annoncés par les entreprises depétrole respectifs sont juste des plans qui peuvent être inverséeslorsque les prix ont commencé une reprise soutenue, alors queles réductions de production désirée peuvent se concrétisent pasentièrement. »
Analystes de Morgan Stanley a ajouté que la relation entre lecomte de forage et de production peut être trompeuse.
« Headline rig comte baisses peuvent sembler impressionnants,mais comme on regarde les données, une grande partie de labaisse du pétrole rig comte est venu à faibles rendementverticales ou directionnels rigs, c’est-à-dire le fruit mûr, » ils ontdit.
Reuters
