The US solar market is set to boom some more, according to Bloomberg New Energy Finance, and last week the biggest company in the world gave it even more of a boost.
Apple, the world’s biggest publicly traded company by market capitalisation, said last week it is investing $848m* in the purchase of clean energy from First Solar’s California Flats Solar Project in Monterey County, California.
Apple will receive electricity from 130MW of the solar project under a 25-year power purchase agreement. This is “the largest agreement in the industry to provide clean energy to a commercial end-user”, according to a press release from First Solar. It also marks First Solar’s foray into the non-utility arena.
For Apple, the motivation behind this move is not just corporate sustainability, but financial. With current incentives available to solar, the levelised cost of electricity for a plant in California could be in the range of low $70s/MWh, perhaps even lower, according to Bloomberg New Energy Finance. This cost likely undercuts the retail electricity price currently paid by Apple in its Bay Area facilities. The deal’s reported $848m figure reflects the present value of future payments under the power purchase agreement.
The announcement is also more bullish news for the US solar market. Bloomberg New Energy Finance estimated in its H1 2015 North American PV Market Outlook, published on 16 January, that around 6.3GW of solar PV was built in the US in 2014, versus 4.6GW in 2013. It forecast then that around 8.4GW will be built in 2015.
In other US news last week, Enel told Bloomberg News it is putting the final touches on a yieldco that would hold its US renewable energy assets, making it the latest power-plant owner to opt for a structure that frees up capital.
The company will not seek to publicly list the yieldco, chief executive officer Francesco Starace told Bloomberg News. This move could lessen stockholder pressure to manage assets for the highest stock price or dividend return, and it frees the company from the expense and regulatory hurdles of a public offering, according to Bloomberg New Energy Finance. On the downside, Enel ‘s renewables arm, Enel Green Power, would forgo the lower cost of capital found on public exchanges. Unlisted yieldcos, on average, have target returns from 7%-11%, compared to listed yieldcos at 4%-6%.
Other energy producers like NRG Energy and SunEdison have created yieldcos to hold and operate power plants, offering investors dividends with long-term contracts and steady returns. “Yieldcos are especially attractive to renewable energy producers because they offer these usually small and fast growing companies an accessible source of cheap capital to accelerating development while potentially replacing tax equity as tax incentives expire,” according to an 17 October Moody’s Investors Service report cited byBloomberg News.
As Bloomberg New Energy Finance’s H2 2014 US Tax Equity Market Update says, tax equity is now a “supplier’s market”. Developers are competing for investment from a small and perhaps shrinking pool of providers.
Across the Atlantic, Dublin-based clean energy developer Mainstream Renewable Power moved ahead with its plans to build wind farms in South Africa, raising $760m to build three projects totalling 360MW.
Loans will cover 75% of project costs, or about ZAR 6.75bn ($573m), and equity the remainder, Barry Lynch, Mainstream’s managing director of onshore procurement, construction and operations, told Bloomberg News. The Development Bank of South Africa will provide 30% to 40% and Barclays will lend the rest, he said.
Mainstream was awarded contracts for the wind farms by the Department of Energy under the Round 3 of its Renewable Energy Procurement Programme. The nation has so far procured about 3900MW of capacity through the three competitive rounds of bids, with about $10bn invested.
Bloomberg New Energy Finance expects to see a minimum of 590MW of wind projects awarded in 1Q 2015, and 750MW commissioned throughout the year. There are concerns surrounding grid connection for larger wind projects, this Q1 2015 EMEA Wind Market Outlook notes, and the network will need strengthening. Bloomberg New Energy Finance expects Round 5 of the reverse auction program to take place later this year, after which the future of the renewables program becomes uncertain. Still, it expects to see approximately 4GW installed by 2020.
EU carbon
Finally, European carbon allowances jumped to €7.73/t – their highest price in two years – last Friday. The surge came largely as a result of news about a market-fix plan introduced in European Parliament on Thursday. The proposal would start a mechanism to curb an oversupply in the European Union’s carbon market by the end of 2018, sooner than 2021 as proposed by the bloc’s regulator. Permit prices have continued to climb so far this week.
FRENCH VERSION
Apple, la compagnie du monde plus grand cotée parcapitalisation boursière, a déclaré la semaine dernière qu’ilinvestit $848 m * à l’achat de l’énergie propre d’en CalifornieFlats projet First Solar d’énergie solaire dans le comté deMonterey, en Californie.
Apple recevra électricité de 130MW du projet solaire en vertud’une convention d’achat de puissance de 25 ans. Il s’agit de «l’accord plus important dans l’industrie de fournir de l’énergiepropre à un utilisateur final commercial », selon un communiquéde presse de First Solar. Il marque incursion First Solar dansl’arène non-utilité.
Pour Apple, la motivation derrière ce mouvement n’est pas ladurabilité d’entreprise juste, mais financier. Avec incitatifs actuelsdisponibles pour le solaire, la levelised coût de l’électricité pourune usine en Californie pourrait être dans la gamme de basse desannées 70 $/ MWh, peut-être encore plus bas, selon BloombergNew Energy Finance. Ce coût susceptible de détruire le prix del’électricité au détail actuellement payé par Apple dans sesinstallations de la région de la baie. Déclarés 848m $ chiffrel’accord, les reflète la valeur actualisée des paiements futurs aux termes de l’accord d’achat de puissance.
L’annonce est également une autre nouvelle haussière pour lemarché américain solaire. Bloomberg New Energy Finance dansson H1 2015 nord-américain PV marché Perspectives, publié le 16janvier, a estimé qu’environ 6.3GW de PV solaire a été construitaux États-Unis en 2014, contre 4.6GW en 2013. Il Prévision alorsqu’environ 8.4GW sera construit en 2015.
Dans d’autres nouvelles américaines la semaine dernière, Enel adit Bloomberg News il met la touche finale sur un yieldco quitiendrait ses actifs d’énergie renouvelable, ce qui en fait ledernier propriétaire de centrales d’opter pour une structure quilibère du capital.
La société cherchera pas d’énumérer publiquement l’yieldco,directeur général Francesco Starace a déclaré à Bloomberg News.Ce mouvement pourrait diminuer la pression d’actionnaire pourgérer les actifs pour le prix plus élevé de l’action ou le dividenderetour, et il libère la société de la dépense et les obstaclesréglementaires de l’offre, selon Bloomberg New Energy Finance.En revanche, bras de sources d’énergie renouvelables de l’Enel,Enel Green Power, renoncer à la diminution du coût des capitauxsur les marchés publics. Yieldcos non cotées, en moyenne, ontcible renvoie de 7 à 11 %, par rapport à yieldcos cotées à 4 % – 6 %.
Autres producteurs d’énergie comme NRG Energy et SunEdisonont créé yieldcos pour maintenir et exploiter des centralesélectriques, offrant des dividendes des investisseurs avec descontrats à long terme et stable retourne. « Yieldcos sontparticulièrement attrayants pour les producteurs d’énergierenouvelable parce qu’ils offrent à ces entreprises de croissancegénéralement petits et rapides une source accessible de capitauxà bas prix à accélérer le développement tout en remplaçantpotentiellement équité fiscale que des incitations fiscalesexpirant, » selon byBloomberg de rapport cité un 17 octobre deMoody’s Investors Service News.
Comme le dit H2 2014 États-Unis impôt Equity Market Update deBloomberg New Energy Finance, équité fiscale est maintenant un« marché du fournisseur ». Les développeurs sont en concurrencepour l’investissement d’une petite et peut-être rétrécissementpool des fournisseurs.
Outre-Atlantique, développeur basé à Dublin l’énergie propreénergie renouvelable Mainstream a progressé avec ses plans deconstruire des parcs éoliens en Afrique du Sud, soulevant de 760 millions de dollars pour la construction des trois projets totalisant360MW.
Prêts couvrira 75 % des coûts du projet, ou sur directeur de ZAR6.75bn (573 m$) et l’équité le reste, Barry Lynch, Mainstream desachats sur la terre ferme, construction et opérations, a déclaré àBloomberg News. La Banque de développement de l’Afrique du Sud fournira 30 à 40 % et Barclays apportera le reste, a-t-il dit.
Mainstream a obtenu des contrats pour les parcs éoliens par leDepartment of Energy dans le Round 3 de son Programmed’approvisionnement énergie renouvelable. La nation a jusqu’àprésent fourni sur 3900MW de capacité par le biais des troistours compétitives de soumissions, avec environ 10 milliards $investis.
Bloomberg New Energy Finance s’attend à voir un minimum de590MW de projets éoliens en 1 q 2015 et 750 MW mis en servicependant toute l’année. Il existe des préoccupations entourant leraccordement au réseau pour les plus grands projets éoliens, cenotes 1er trimestre 2015 EMEA vent perspectives de marché, et leréseau devra renforcer. Bloomberg New Energy Finance attend 5ronde du programme d’offres aura lieu plus tard cette année,après quoi l’avenir du programme énergies renouvelablesdevient incertain. Pourtant, il s’attend à voir environ 4GWinstallée d’ici 2020.
Carbone de l’EU
Enfin, les quotas carbone européen a bondi à 7,73 €/ t – leur prixle plus élevé en deux ans – vendredi dernier. La montée subiterésulte en grande partie de nouvelles sur un plan de marché-fix a présenté au Parlement européen jeudi. La proposition allaitcommencer un mécanisme visant à lutter contre un excédent del’offre dans le marché du carbone de l’Union européenne avant lafin de 2018, plus tôt que 2021 telle que proposée par lerégulateur du bloc. Prix permis ont continué de grimper jusqu’àprésent cette semaine.
