Nigeria’s peaceful election removed one key risk from the country’s ambition to boost its oil production, but it still faces major challenges.
The state-run Nigerian National Petroleum Corp. (NNPC) aims to double production in the next five years – a goal that many analysts see as unachievable, particularly since global oil prices have slumped so badly over the past nine months. Since last June, when it commanded $115 (U.S.), a barrel of crude has fallen by more than 50 per cent to $55.
Meanwhile, the country’s overall production has fallen to 1.9 million barrels a day from a peak of 2.4 million just last October, and the NNPC is often forced to accept steep discounts from benchmark prices.
The depressed global price now threatens to derail investment in the country’s offshore crude production. The national oil company has slashed its capital budget by 40 per cent; it typically does joint ventures with international oil companies in projects. So the spending cuts will either force the foreign partners to increase their share – unlikely, with the entire industry in retreat – or delay projects.
Companies such as ExxonMobil Corp. and Royal Dutch Shell were planning eight projects in Nigerian waters that would produce 540,000 barrels a day. But Rhidoy Rashid, an analyst with the London-based consulting firm Energy Aspect, says most will be delayed, if not cancelled outright.
So, while the goal may be to double the current output in five years, he says, “we don’t see Nigerian production exceeding even two million [barrels a day by then] – that’s just very unlikely.”
FRENCH VERSION
L’étatique Nigerian National Petroleum Corp. (NNPC) a pourobjectif de doubler la production dans les cinq prochainesannées–un objectif que beaucoup d’analystes considèrentcomme irréalisable, notamment parce que les cours mondiaux dupétrole ont chuté si mal au cours des neuf mois. Depuis juindernier, quand il a commandé à 115 $ (US), un baril de pétrole brut a chuté de plus de 50 pour cent à 55 $.
Dépit de stimuler l’investissement et de trouver des sources derevenus nouveaux et uniques, les économies africaines ont montré leur vulnérabilité en 2014. Ils seront plus résistants cetteannée ? Joel Flynn rapports.
Pendant ce temps, la production globale du pays est tombé à 1,9millions de barils que par jour à partir d’un pic de 2,4 millionsseulement en octobre dernier et la NNPC est souvent obligéd’accepter abruptes remises de prix de référence.
Le prix global déprimé a maintenant menace de faire déraillerl’investissement dans la production de brut au large du pays. Lacompagnie pétrolière nationale a réduit son budgetd’immobilisations de 40 pour cent ; Il fait généralement descoentreprises avec des sociétés pétrolières internationales dansles projets. Pour les réductions de dépenses vont soit forcer lespartenaires étrangers pour augmenter leur part – improbable,avec l’ensemble de l’industrie en retraite – ou de retarder lesprojets.
Compagnies comme ExxonMobil Corp. et Royal Dutch Shellprévoyaient des huit projets dans les eaux nigérianes quiproduiraient 540 000 barils par jour. Mais Rhidoy Rashid, unanalyste de la londonienne consultation ferme Aspecténergétique, dit que la plupart se retardée, voire annuléepurement et simplement.
Ainsi, alors que l’objectif peut être de doubler le courant desortie en cinq ans, dit-il, “nous ne voyons pas nigérianeproduction dépassant même 2 millions [barils par jour d’ici là] –ce n’est que très peu probable. »
