The good news for Egypt: Inexpensive oil means the government needs to spend less on its fuel subsidies for its energy-hungry population of 86 million people, the third largest in the Middle East.
The bad news: Rich oil-producing countries in the region are making less money on their primary exports and thus may eventually have to reduce the financial aid they’ve been showering on Cairo.
The price of oil has plummeted by nearly 50 percent since June, leaving benchmark crudes now trading at around $60 per barrel, down from their peak of more than $110. If the current price of oil holds, the Egyptian government is expected to save $4.2 billion on fuel subsidies in the fiscal years that spans parts of 2014 and 2015, a 30 percent reduction, says Egypt’s Petroleum Minister Sherif Ismail.
The low price of oil has benefits that go far beyond the subsidies, according to one company, Citadel Holding, also known as Qalaa Holding, a major business conglomerate in Egypt. In a report issued Dec. 18, the conglomerate claimed that cheap oil would help cut the country’s budget deficit and balance of payments by at least $5.5 billion.
“This value can be increased with the lowering of prices of other goods, which will contribute to a healthy economic environment in Egypt,” Citadel said. It said the drop in energy costs also has specifically benefited Citadel in all its enterprises, from logistics to transportation to cement and, of course, energy.
Egypt’s economy has been weak since the popular uprising in 2011 that led to the ouster of long-time President Hosni Mubarak. Rich oil states in the Persian Gulf have contributed heavily to keep Egypt stable under Abdel Fattah al-Sisi, who overthrew Mubarak’s democratically elected successor, Mohamed Morsi, in 2013.
The Gulf States oppose Morsi’s Muslim Brotherhood, regarding the Islamist political movement as a threat. They have sent Egypt goods and money worth $10.6 billion during Cairo’s 2013-2014 fiscal year in efforts to strengthen the country’s economy to improve its neglected subsidy system. They plan to give billions of dollars more at an international conference in March.
The amount of this aid to Egypt will probably remain stable, at least for the near term, as long as oil prices don’t fall much further. Yet not all OPEC members are as rich as Gulf States such as Saudi Arabia. Venezuela and Iran have been outspoken against the cartel’s decision not to cut production to shore up prices at its Nov. 27 meeting in Vienna.
Further, a survey by Bloomberg News shows that oil prices now are too low for 10 of OPEC’s 12 members to balance their governments’ budgets. The exceptions, the news agency reports, are Kuwait and Qatar. Saudi Arabia may be losing money on oil at the moment, Bloomberg says, but its treasury has nearly three-quarters of a trillion dollars in reserve.
“This is a double-edged sword,” said Justin Dargin, a Middle East specialist at the Oxford Institute for Energy Studies. “If oil prices remain low, it is likely that its Gulf patrons will be forced to reduce some of their funding.”
By Andy Tully of Oilprice.com
FRENCH VERSION
Les mauvaises nouvelles : riches pays producteurs de pétrole dansla région font moins d’argent sur leurs exportations de produitsprimaires et ainsi pourraient avoir éventuellement de réduire l’aidefinancière qu’ils ont été sous la douche sur le Caire.
Le prix du pétrole a chuté de près de 50 % depuis juin, laissantdes pétroles bruts de référence maintenant négocie à environ 60 $ / baril, vers le bas de leur sommet de plus de 110 $. Si le prixactuel du pétrole est titulaire, le gouvernement égyptien devraitéconomiser $ 4,2 milliards sur les subventions aux combustiblesdans les exercices qui s’étend sur les parties de 2014 et 2015, uneréduction de 30 %, explique Ismail de Sherif ministre du pétrole de l’Égypte.
Le faible prix du pétrole a des avantages qui vont bien au-delàdes subventions, selon une compagnie, Citadelle Holding,également connu sous le nom Qalaa Holding, un conglomératd’entreprises principales en Egypte. Dans un rapport publié le 18décembre, le conglomérat a affirmé que le pétrole bon marchécontribuerait à réduire le déficit budgétaire et balance despaiements du pays au moins $ 5,5 milliards.
« Cette valeur peut être augmentée avec la baisse des prix desautres marchandises, ce qui contribueront à un environnementéconomique sain en Egypte, » dit la citadelle. Il dit que la baissedes coûts de l’énergie aussi a bénéficié spécifiquement Citadelledans toutes ses entreprises, de la logistique pour le transport deciment et, bien sûr, l’énergie.
L’économie de l’Égypte est faible depuis le soulèvement populaireen 2011 qui a conduit à l’éviction de longue date le présidentHosni Mubarak. Etats pétroliers riches dans le golfe Persique ontcontribué fortement pour garder l’Egypte stable sous AbdelFattah al-Sisi, qui a renversé le successeur démocratiquement élude Mubarak Mohamed Morsi, en 2013.
Les États du Golfe s’opposent à des frères Morsi musulmans, au sujet du mouvement politique islamiste comme une menace. Ilsont envoyé des marchandises de l’Egypte et de l’argent d’une valeur de $ 10,6 milliards au cours du Caire exercice financier2013-2014 dans les efforts visant à renforcer l’économie du paysafin d’améliorer son système de subvention négligées. Ils ontl’intention de donner des milliards de dollars de plus à uneconférence internationale en mars.
Le montant de cette aide à l’Egypte probablement restera stable,au moins pour le court terme, aussi longtemps que les prix dupétrole ne tombent pas beaucoup plus. Pourtant pas tous lesmembres de l’OPEP sont aussi riches que les pays du Golfecomme l’Arabie saoudite. Venezuela et l’Iran ont été ouvertementcontre la décision de l’entente de ne pas réduire sa productionpour consolider les prix lors de sa réunion le 27 novembre àVienne.
En outre, un sondage réalisé par Bloomberg News montre que lesprix du pétrole sont désormais trop faibles pour 10 des 12membres de l’OPEP pour équilibrer les budgets de leursgouvernements. Les exceptions, rapports de l’Agence de presse,sont le Koweït et le Qatar. Arabie saoudite peut perdre de l’argentdu pétrole à l’heure actuelle, Bloomberg a dit, mais son trésor après des trois quarts de 1 billion de dollars en réserve.
« C’est une épée à double tranchant, » a dit Justin Dargin,spécialiste du Moyen-Orient à l’Oxford Institute for EnergyStudies. « Si les prix du pétrole restent bas, il est probable que sespatrons du Golfe seront obligés de réduire une partie de leursfonds. »
