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November 7, 2024
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AFRIKA HERALD

Oil’s Slump Gives Nigeria Chance to End $7-Billion Subsidy // Affaissement de l’huile donne Chance du Nigeria à la fIin Des Subventions de $ 7 milliards




Photographer: Michael Gottschalk/Photothek via Getty Images
President Goodluck Jonathan’s attempt to end the subsidies in January 2012 sparked a…

The tumbling oil prices that have slashed Nigeria’s revenue and roiled currency and stock markets in Africa’s biggest economy may have a silver lining: an excuse for the government to scrap fuel subsidies that cost as much as $7 billion a year.

It’s an opportunity PresidentGoodluck Jonathan, concerned that such a move would provoke protests before his bid for re-election in February, may not seize, analysts say.

“Politics often trumps prudence and there’s an entrenched social expectation for fuel to be subsidized,” Gareth Brickman, an analyst at Johannesburg-based ETM Analytics, said in a Nov. 28 e-mailed response to questions. “The last time subsidies were reduced there were widespread protests, and given how contentious the political environment is in Nigeria with the elections and on-going ethnic divisions, it is likely this will be the case again.”

Oil Prices

State Refineries

While Nigeria is Africa’s biggest crude oil producer, which pumped 2.1 million barrels per day in November, its four ill-maintained state-owned refineries handle only 16 percent of their capacity for 445,000 barrels per day.

The subsidies discouraged private investors who obtained refining licenses from building plants because of concern that costs may not be recovered without market-determined fuel prices, according to Dolapo Oni, energy analyst at Lagos-based Ecobank Research.

With the 45 percent decline in oil prices this year, Nigeria’s oil unions, which ended a four-day strike on Dec. 19 to press for industry reforms, are asking for lower fuel prices to reflect the decline in crude prices, adding to public expectation of cheaper gasoline. They also want state-owned refineries fixed and an end to corruption associated with fuel imports.

tate Refineries

While Nigeria is Africa’s biggest crude oil producer, which pumped 2.1 million barrels per day in November, its four ill-maintained state-owned refineries handle only 16 percent of their capacity for 445,000 barrels per day.

The subsidies discouraged private investors who obtained refining licenses from building plants because of concern that costs may not be recovered without market-determined fuel prices, according to Dolapo Oni, energy analyst at Lagos-based Ecobank Research.

With the 45 percent decline in oil prices this year, Nigeria’s oil unions, which ended a four-day strike on Dec. 19 to press for industry reforms, are asking for lower fuel prices to reflect the decline in crude prices, adding to public expectation of cheaper gasoline. They also want state-owned refineries fixed and an end to corruption associated with fuel imports.

nance Minister Ngozi Okonjo-Iweala said while announcing 2015 budget proposals on Dec. 17. “It’s only when our crude oil price for Bonny Light falls below this level that we can now talk about the issue of bringing down any pump price.”

‘Partial Subsidy’

Brent, the global benchmark which compares with Nigeria’s Bonny Light crude, traded at $60.96 a barrel on the London-based ICE Futures Europe exchange as of 9:37 a.m., according to data compiled by Bloomberg.

While ending the subsidies now may be painless because of the low oil prices, there are risks for the government if they rebound and the costs are passed on to the consumer, according to analysts including Philippe de Pontet, Africa director at New York-based Eurasia Group.

“The timing is ripe for a partial subsidy cut, but probably not an all-out removal, which could trigger a backlash and give the opposition rhetorical ammunition” ahead of the election, de Pontet said in a Nov. 26 e-mailed response to questions. Extended oil-price declines provide an opportunity for a “phased reduction less jarring than the full cancellation” attempted in 2012, he said.

Naira Pressure

With oil as the source of about 70 percent of government revenue and 95 percent of foreign-currency income, pressure has mounted on the naira, forcing the central bank to devalue the currency last month. Fuel imports are one of the key sources of foreign-currency demand pressure. The currency has declined about 14 percent this year against the dollar, making it the worst-performer after Ghana’s cedi out of 24 countries tracked by Bloomberg in Africa.

As much as 600,000 barrels per day of additional refining capacity may become available in Nigeria by 2018, twice the amount of oil products consumed in the country, as two plants now under construction, start producing, Oni said. These include Dangote Group’s 500,000 barrel-per-day plant in Lagos. Increased local refining will eliminate the cost of importing fuel and help ease pressure on the currency.

Even at current levels, the price of gasoline in Nigeria at $2.26 per gallon ranks sixth-most expensive of 61 countries tracked by Bloomberg. Fuel prices in Nigeria are higher than that of all other OPEC members except Angola, according to the website Globalpetrolprices.com.

Yet, the consensus of analysts interviewed by Bloomberg is that Jonathan won’t end subsidies with elections looming, though he might revisit it later.

“The government is just trying to be careful in case there’s any major shock that will send the price back above $100 per barrel,” said Oni. “It would want to avoid the backlash from two years ago when there were strikes and protests.”

FRENCH VERSION

Thetumbling des prix du pétrole qui ont sabré du Nigéria recetteset ébranlé de monnaie et les marchés boursiers dans la plus grande économie de l’Afrique peuvent avoir une lueur d’espoir :une excuse pour le gouvernement d’abandonner les subventions aux combustibles qui coûtent autant que $ 7 milliards par an.

C’est l’occasion le Président Goodluck Jonathan, concerné qu’unetelle mesure provoquerait des protestations avant sa candidatureà la réélection en février, ne peut pas saisir, estiment les analystes.

« Politique l’emporte souvent sur prudence, et il y a une attentesociale retranchée pour le carburant d’être subventionnés, »Gareth Brickman, analyste chez ETM de Johannesburg-baseAnalytique, a déclaré dans un e-mail de réponse aux questions du28 novembre. « La dernière fois subventions ont été réduites étaient des protestations et vu comment litigieusesl’environnement politique est au Nigeria avec les élections et lesdivisions ethniques en cours, il est probable que ce sera le cas à nouveau. »

Pixdu pétrole

Nigeria s’appuie sur les importations de carburant raffiné pourrépondre à plus de 70 % des besoins domestiques et elle aremboursé les importateurs autant qu’un tiers du coûtd’approvisionnement durant l’année écoulée, se terminant enoctobre, selon le ministère de pétrole basée sur Abuja. Celagaranti que le prix de l’essence a été plafonné à 97 naira (0,54$)par litre. Tentative de Jonathan mettre fin aux subventions enjanvier 2012 a suscité une semaine de grèves et demanifestations, paralysant l’économie et à obliger legouvernement à restaurer partiellement.

 

Une sonde parlementaire 2012 a recommandé que lesimportateurs d’essence 70, notamment la compagnie pétrolièred’État Nigerian National Petroleum Corp., remboursement naira1,1 billions en paiements illégaux carburant-subvention, tiré de la“corruption endémique”.

 

Raffineries de l’États

 

Alors que le Nigeria est le plus grand producteur de pétrole brutde l’Afrique, qui a pompé de 2,1 millions de barils par jour ennovembre, ses quatre mal entretenus raffineries publiques ne gérer que 16 % de leur capacité de 445 000 barils / jour.

 

Les subventions a découragé les investisseurs privés qui ontobtenu des licences de raffinage de construire des centrales en raison de l’inquiétude que les coûts ne puissent être récupéréessans le prix du carburant déterminés par le marché, selon DolapoOni, analyste de l’énergie à la recherche de Ecobank basée àLagos.

 

Avec le déclin de 45 pour cent dans les prix du pétrole cetteannée, syndicats de pétrole du Nigeria, qui mit fin à une grève dequatre jours, le 19 décembre à faire pression pour des réformesde l’industrie, demandent des prix inférieurs de carburant tenir compte de la baisse des prix du pétrole brut, ajoutant à uneattente publique d’essence moins cher. Ils veulent aussi desraffineries publiques fixes et un terme à la corruption associée àcarburant importe.

 

Prix de seuil de rentabilité

 

« Les syndicats veulent la baisse des prix de carburant car lesdernières augmentations étaient fondées sur la hausse des prix dupétrole, » Emmanuel Ojugbana, un porte-parole pour le pétrole etgaz naturel principal du personnel du Nigéria, a déclaré dans unentretien téléphonique le 17 décembre. « Donc maintenant que leprix a baissé, nous attendons du gouvernement de rendre lapareille aussi. »

 

La « subvention de carburant est complètement anéantie si lesprix tombent en dessous de 70 dollars le baril, » Oni dit. « Nous sommes maintenant. »

 

Dans les propositions de dépenses envoyées aux législateurs le 17décembre, Jonathan prévoit d’augmenter les subventions decarburant 9 pour cent l’année prochaine à 1,2 billions naira.

 

Gouvernement estime indiquer “que le seuil de rentabilité bruthuile prix” qui équivaut à du Nigéria prix à la pompe sans une « subvention tourne autour de 60 dollars le baril, » le ministre desFinances Ngozi Okonjo-Iweala a dit, tout en annonçant despropositions budgétaires 2015 le 17 décembre. « C’est seulementlorsque notre prix de pétrole brut de Bonny Light tombe endessous de ce niveau que nous pouvons maintenant parler de laquestion de faire baisser les prix à la pompe ».

 

« Subvention partielle »

 

Brent, la référence mondiale qui se compare à brut de BonnyLight du Nigéria, s’échangeait à 60,96 $ le baril à la bourselondonienne ICE Futures Europe dès 09:37, selon les donnéescompilées par Bloomberg.

 

Mettant fin aux subventions maintenant peut être indolore en raison des prix bas niveau d’huile, il y a des risques pour legouvernement si ils rebondissement et les coûts sont répercutéssur le consommateur, selon les analystes, y compris Philippe dePontet, directeur Afrique basée à New York Eurasia Group.

 

« Le moment est venu pour une coupe de subvention partielle,mais probablement pas un retrait tous azimuts, ce qui pourraitdéclencher une réaction violente et donner les munitionsrhétoriques de l’opposition » avant l’élection, de Pontet a déclarédans un e-mail de réponse à des questions le 26 novembre.Baisses de prix du pétrole étendus fournissent l’occasion d’une « dégressivité moins choquante que l’annulation complète » tentéeen 2012, a-t-il dit.

 

Pression de Naira

 

Avec de l’huile comme source d’environ 70 pour cent des recettespubliques et 95 pour cent des revenus de devises étrangères, lapression a monté sur le naira, forçant la Banque centrale àdévaluer la monnaie le mois dernier. Les importations decarburant sont une des sources principales de la pression de lademande de monnaie étrangère. La monnaie a diminué de prèsde 14 % cette année face au dollar, ce qui en fait le pire-interprèteaprès cédi du Ghana sur 24 pays recensés par Bloomberg enAfrique.
Autant que 600 000 barils / jour de capacité de raffinagesupplémentaire peut devenir disponibles au Nigeria en 2018, deux fois la quantité de produits pétroliers consommés dans le pays,comme les deux centrales actuellement en construction,commencer à produire, a déclaré Oni. Il s’agit d’usine de 500 000barils par jour de Dangote Group à Lagos. Raffinage local accruepermettra d’éliminer le coût de l’importation de carburant et aiderà facilité la pression sur la monnaie.
Même au niveau actuel, le prix de l’essence au Nigeria à 2,26 dollars par gallon classe sixième plus cher de 61 pays suivis parBloomberg. Prix du carburant au Nigeria sont supérieures à cellede tous les autres membres de l’OPEP sauf l’Angola, selon le siteGlobalpetrolprices.com.
Pourtant, le consensus des analystes interrogés par Bloombergest que Jonathan ne fin de subventions avec les élections, bienqu’il pourrait revenir sur elle plus tard.
« Le gouvernement essaie simplement d’être prudent dans le cas où il n’y a aucun choc majeur qui enverra le prix au-dessus de$100 par baril, » a déclaré Oni. « Il voudrait éviter le contrecoupde deux ans, alors il y avait des grèves et des protestations. »
Pour contacter le journaliste sur cette histoire : Elisha Bala-Gbogbo




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