This was as the primary sectors in particular struggled. Analysts were hoping for a stronger growth number during the fourth quarter.
The World Bank’s Global Economic Prospects January 2015 report calculated an average economic growth of 5.1 per cent p.a. in Namibia during 2011-13, slipping to an estimated 4.2 per cent last year.
The IJG Business Climate Index (BCI) for Namibia increased again during November 2014 following a significant increase recorded in the preceding month on the back of a combination of factors. This stoked optimism about economic growth during Q4. The Institute for Public Policy Research (IPPR) attributed the continued improvement during November to “a generally buoyant local economy” as well as falling oil prices.
Looking ahead, the World Bank now projects average economic growth of just 4.1 per cent p.a. during 2015-17, alongside a current account deficit equal to more than 5 per cent of GDP during the three-year period. However, the report does not discuss the 2015-17 growth projections for Namibia in any detail.
We believe that the World Bank took many factors into account in projecting the softer numbers for the coming three years:
- downside risk to consumer spending from tightening monetary policy;
- the lingering impact of current dry weather and several droughts in recent years;
- base effects impacting growth in the construction sector;
- weak economic growth prospects in key export client South Africa; and
- expectations of further weakness in the exchange rate.
The Famine Early Warning Systems Network (FEWS NET) published a food security alert for Southern Africa on January 5 due to poor rainfall levels during the first half of the 2014/15 agricultural season. While weak rains were also seen early in the previous crop year, above-average precipitation across Southern Africa during Q1 of 2014 offset the deficit, according to FEWS NET.
This year, however, national level forecasts indicate an increased probability of below-average rainfall across the region. The pessimism is partly as a result of the expected impact of both El Niño and a negative subtropical Indian Ocean Dipole in the region. Forecasts made in mid-December 2014 pointed to below-average rainfall during January and February in Namibia, according to the World Food Programme (WFP).
The Assessment Capacities Project (ACAPS) believes that half a million Namibian’s were at risk of food insecurity during H2 of 2014 and that more than 100,000 people are in need of food assistance at the start of 2015. Indeed, Namibia’s National Early Warning and Food Information Unit (NEWFIU) sees household grain stocks running out by the end of January in the country’s northern areas.
Minister of Agriculture, Water and Forestry John Mutorwa indicated to New Era that he is concerned about the country’s rainfall situation but that he is “hopeful” that rains will come by the end of January. “If we do not get good rains government will step in,” added the minister. The government is in the process of building more grain silos though this will not have a noticeable impact in the near term.
Although agriculture accounted for only about 5 per cent of GDP last year, some two-thirds of the Namibian population is somehow dependent on farming for their livelihoods. This also implies that hundreds of thousands of Namibians could be dependent on emergency relief and other interventions on the part of the state should Mutorwa’s hopes come to nought.
The country’s fiscal balance has deteriorated over the past two years after recovering in 2012/13 from a big deficit during the drought-stricken 2011/12 financial year. Our projections point to another big shortfall in state funding this year and an accompanied rise in government debt.
*Christie Viljoen is senior economist at NKC Independent Economists
FRENCH VERSION
Les perspectives économiques mondiales de la Banque mondialejanvier 2015 Rapport calculé une croissance économiquemoyenne de 5,1 % par an en Namibie au cours de 2011-13,glissant à environ 4,2 pour cent l’an dernier.
L’IJG Business Climate Index (BCI) pour la Namibie a augmenté à nouveau au cours de novembre 2014 suite à une augmentationsignificative enregistrée le mois précédent sur le dos d’unecombinaison de facteurs. Cela content d’optimisme concernant lacroissance économique au cours du 4e trimestre. L’Institut pour larecherche politique publique (IPPR) a attribué l’améliorationcontinue au mois de novembre à « une économie localegénéralement flottable » ainsi que de la baisse des prix du pétrole.
À l’avenir, la Banque mondiale projette maintenant la croissanceéconomique moyenne de seulement 4,1 % par an en 2015-17,aux côtés d’un déficit du compte courant égal à plus de 5 % duPIB au cours de la période de trois ans. Toutefois, le rapportn’aborde pas les prévisions de croissance de 2015-17 pour laNamibie en détail.
Nous pensons que la Banque mondiale a pris de nombreuxfacteurs en compte dans les projections les numéros plus doucespour les trois années à venir :
risque de baisse de consommation de resserrement de la politiquemonétaire ;
Cette année, toutefois, les prévisions de niveau nationalesindiquent un accroissement de la probabilité de précipitationsinférieures à la moyenne dans l’ensemble de la région. Lepessimisme est en partie à cause de l’impact attendu du El Niño etun dipôle de l’océan Indien subtropical négatif dans la région.Prévisions faites en 2014 mi-décembre a souligné desprécipitations inférieures à la moyenne en janvier et février enNamibie, selon le Programme alimentaire mondial (PAM).
Le projet évaluation des capacités (ACAPS) estime que la moitiéun namibien millions était à risque d’insécurité alimentaire durantH2 de 2014 et que plus de 100.000 personnes ont besoin d’uneaide alimentaire au début de 2015. En effet, de la Namibienationaux d’alerte précoce et unité d’Information alimentaire(NEWFIU) voit les stocks de céréales domestiques à manquer à lafin du mois de janvier dans les régions du Nord du pays.
Ministre de l’Agriculture, de l’eau et de forêts John Mutorwa a indiqué à la nouvelle ère qu’il est préoccupé par la situation du pays les précipitations, mais qu’il est « bon espoir » que les pluiesviendra à la fin du mois de janvier. “Si nous n’obtenons pas debonnes pluies gouvernement devra intervenir,” a ajouté leministre. Le gouvernement est en train de construire des silos àgrains plus bien que cela n’aura pas un impact perceptible à courtterme.
Bien que l’agriculture représentait seulement environ 5 % du PIBl’an dernier, environ deux tiers de la population namibienne est en quelque sorte tributaire de l’agriculture pour leur subsistance.Cela implique également que des centaines de milliers denamibiens pourraient être tributaires de secours d’urgence etautres interventions de la part de l’Etat viennent des espoirs de Mutorwa à néant.
L’équilibre budgétaire du pays s’est détériorée au cours des deuxdernières années, après avoir récupéré en 2012/13 d’un grosdéficit durant la sécheresse exercice 2011/12. Nos projectionspoint à un autre gros manque à gagner dans l’état le financementcette année et une hausse accompagnée de dette publique.
* Christie Viljoen est économiste senior à NKC économistesindépendants
