Nigeria’s government has borrowed 473 billion naira to pay salaries as oil revenues decline affecting the cash flow.
Ravi Bhatia, director of sovereign and international finance at Standard and Poor’s (S&P), said, “It is tied to the collapse of the oil price as government relies very heavily for about two thirds of its revenue on oil and with the oil price collapse they found themselves short on revenues.”
This has triggered rating action from S&P. It moved in March from a BB- with a credit watch negative and it was downgraded to a B+.
Bhatia added that the Nigerian government did take action on what is called an Austerity Budget – A national budget which aims to reduce the amount of money that people spend- which was drafted by the previous government and has now been passed.
S&P may downgrade Nigeria’s economic outlook
Standard and Poor has put Nigeria on watch for potential downgrading. The fall in oil prices and political instability are said to create an uncertain 2015. Nigeria’s BB minus rating is just three notches below investment grade territory.
This budget has slashed capital expenditure “massively”.
“They are using the scarce resources that they have now to pay recurrent expenditure and salaries,” explained Bhatia.
Although there has been an uptake in the oil price, tough times are still ahead.
“For the first time in many years, Nigeria is likely to run a current account deficit, they typically as an oil exporter used to run current account surpluses.”
Most governments use a combination of borrowing and revenues to finance their fiscal outgoings. This is a fairly normal practice according to Bhatia.
“They’ve tried on the expenditure side to cut significantly but they still have a big government and [state] servants that need to be paid.”
While Nigeria has spoken significantly about increasing “non-oil revenues”, in practice the increase in these alternative revenues has not been massive.
“There is a scope there… when they re-assessed the size of the Nigerian economy, the oil sector had shrunk as a percentage of the GDP and all these other sectors relatively had grown. But typically Nigeria is not good at tapping non-oil revenues.”
The rating of B+ means that there is a “stable outlook” and “they are fairly comfortable”, he said.
Rating decisions are affected by institutional strength, political risk, the external and monetary framework, the fiscal story and the general level of economic growth, as well as GDP per capita.
Source : By: Thabile Manala @ CNBCAFRICA.COM
FRENCH VERSION
Biyela, directeur des Finances souveraine et internationaux àStandard and Poors (S & P), dit, « Il est lié à l’effondrement duprix du pétrole que le gouvernement s’appuie très fortementpour environ les deux tiers de ses revenus du pétrole et avecl’effondrement de prix du pétrole qu’ils se sont retrouvent courtsur les revenus. »
Cela a déclenché l’action cote de S & P. Il est passé en mars d’unBB-avec une montre de crédit négative et il a été rétrogradé à unB +.
Binet a ajouté que le gouvernement nigérian a fait agir sur cequ’on appelle un Budget d’austérité – un budget national qui viseà réduire le montant d’argent que les gens dépensent – qui a étérédigé par le gouvernement précédent et a été passé.
S & P peut déclasser les perspectives de l’économie du Nigeria
Norme et pauvres a mis Nigéria montre de déclassementéventuel. La chute dans l’huile prix et l’instabilité politique sontcensés créer un 2015 incertain. BB du Nigéria moins rating estjuste trois crans au-dessous de territoire d’investment grade.
Ce budget a réduit les dépenses en capital « massivement ».
« Ils utilisent les ressources rares qu’ils ont maintenant à payer lesdépenses courantes et des salaires, » a expliqué Bhatia.
Il existe bien une absorption dans le prix du pétrole, desmoments difficiles sont encore à venir.
« Pour la première fois depuis de nombreuses années, le Nigériaest susceptible d’exécuter un déficit des comptes courants, ils onten général comme un exportateur de pétrole utilisé pourexécuter des excédents courants. »
La plupart des gouvernements utilisent une combinaisond’emprunt et de revenus pour financer leurs dépensesbudgétaires. Il s’agit d’une pratique assez normale selon Bhatia.
« Ils ont essayé sur les dépenses pour réduire sensiblement, maisils ont toujours un grand gouvernement et serviteurs [État] quidoivent être payées. »
Alors que le Nigéria a parlé significativement la « majoration desrevenus non-pétroliers », dans la pratique l’augmentation de cesrevenus alternatifs n’a massive.
“Il ya une portée il… quand ils ont ré-évalué la taille del’économie nigériane, le secteur pétrolier avait diminué enpourcentage du PIB et tous ces autres secteurs relativementavaient grandi. « Mais généralement Nigéria n’est pas bon entapant les revenus non pétroliers ».
La note de B + signifie qu’il y a une perspective « stable » et « ilssont plutôt à l’aise », dit-il.
Décisions de classement sont affectées par force institutionnelle,risques politiques, le cadre externe et monétaire, l’histoirefinancière et le niveau général de la croissance économique, ainsique du PIB par habitant.
